Новый виток кризиса

http://economicblog.ru/2010/03/02/новый-виток-кризиса/
Есть мнение что для некоторых компаний и стран начинается вторая волна кризиса. В марте у многих компаний заканчивается финансовый год, да и у китайцев лунный новый год в феврале.

Так что ждем грустных отчетов и банкротств.

Политика дешевых денег, вливавшихся в экономику для смягчения кризиса доверия и ликвидности, представляет собой избыточное денежное предложение, приводящее к искусственной накачке стоимости фондового рынка, раздуванию стоимости всех видов инвестиционных товаров.

Далеко не вся ликвидность пошла на кредитование бизнеса. Большая часть ушла на фондовые и валютные рынки.

Например, об отсутствии позитивных фундаментальных показателей, избыточности промышленных мощностей и низком спросе свидетельствуют слова главы FiatChrysler Серджио Маркионе о том, что мощности мирового автопрома превышают спрос в 1,5 раза. Из этого можно сделать вывод, что сокращение производства еще впереди, а в перспективе автопром не будет вкладывать деньги в развитие производства, а значит инвестиционная стадия экономического цикла без такого большого заказчика как автопром придет позже.

Видимое сохранение уровня продаж автомобилей в отдельных странах (Европа, США) произошло только за счет программ утилизации и поощрения спроса, но падение будет более резким.

Давно назревшие меры по сжатию ликвидности и ужесточению денежно-кредитной политики приведут к перетряске мировой финансовой и промышленной системы.

Например, Обама объявил о реформе финансовой системы США. Согласно обнародованному проекту плана, будут введены ограничения на размер банков и их деятельность на рынке ценных бумаг. Перемены ожидаются радикальные – сравнимые с ограничительными законами времен Великой Депрессии.

По мировым фондовым рынкам сегодня прокатилась волна распродаж акций банковского сектора.

Ряд других государств может взять пример с США и тоже ввести подобного рода ограничения.

Впрочем, европейские кредитные организации могут и выиграть, если позиции некоторых американских финансовых гигантов будут подорваны из-за этих ограничений, а Евросоюз откажется вводить меры по регулированию.

Возможны два сценария, оба плохие.

По первому кризис вспыхнет с новой силой летом, когда рост цен на сырье и активы выльется в скачок потребительской инфляции и вынудит мировые центробанки поднять ставки. Это относительно эволюционный путь.

По второму ― произойдет некое сильное негативное событие, вроде дефолта Греции. Причем Греция – может быть первым камнем лавины. В дальнейшем под угрозой находятся Португалия, Исландия, и даже Италия с Испанией.

Позитивные новости следует ждать только через 10 лет.

Объем производства развивающихся экономик – Китая, Индии, Бразилии, России, Мексики, Индонезии и Турции (Е7) – обладает большим потенциалом роста, чем стран G7 (США, Великобритания, Франция, Германия, Канада, Италия, Япония).

E7 сравняется с G7 через 10 лет. И будет продолжать расти высокими темпами.