Новости Hardware 15 июля 2022 года

Тема финансирования строительства новых предприятий была затронута на квартальной отчётной конференции TSMC, и руководство компании в очередной раз воспользовалось возможностью для демонстрации приоритетов в этой сфере. Во-первых, TSMC старается финансировать строительство новых предприятий за счёт собственных оборотных средств или привлечения кредитов.

Во-вторых, компания не заинтересована в создании совместных предприятий при строительстве новых производственных линий. Конечно, на первый взгляд, это противоречит её действиям в Японии, где к возведению предприятия по выпуску чипов для Sony и Denso будут привлечены не только средства этих клиентов, но и государственные субсидии, готовые покрыть до половины затрат тайваньской компании.

Впрочем, есть основания полагать, что японский проект TSMC – это какая специфическая локальная история, а в общем случае компания не хочет зависеть от конкретной группы клиентов, потому что спрос с их стороны может снижаться, а открытость по отношению ко всем клиентам одновременно позволяет TSMC гибко подстраиваться под неизбежные колебания конъюнктуры рынка. Например, если сейчас упал спрос на смартфоны и ноутбуки, то TSMC перенастраивается на поставки компонентов для серверов и силовой электроники, а также автомобильных компонентов. При этом все клиенты довольны, и сама компания не связана ни с кем из них инвестиционными обязательствами.

Ресурс DigiTimes сообщил, что снижение спроса на ноутбуки заставило их поставщиков вернуться к предоставлению скидок в ряде регионов, среди которых упоминаются «зона евро», Китай и Северная Америка. Спрос на ноутбуки в разгар пандемии сохранялся на высоком уровне, а два года назад цены стремились к росту из-за подобного рыночного дисбаланса.

Похоже, теперь рынок снова повернулся к покупателю лицом, и приобрести ноутбук станет возможным если не на очень выгодных, то хотя бы адекватных условиях. Руководство TSMC заявило, что на полное избавление участников рынка от складских излишков может уйти около года, поэтому «аттракцион неслыханной щедрости» в сегменте ноутбуков наверняка не ограничится ближайшими неделями.

Рост курса акций на 3,7% после публикации квартального отчёта TSMC говорит о положительном восприятии рынком не самых однозначных прогнозов компании, среди которых есть и упоминание о неизбежности возникновения на складах клиентов в потребительском секторе увеличенных товарных запасов, от которых они будут вынуждены избавляться до середины 2023 года.

Аналитики MorningStar вообще считают, что миграция клиентов от Samsung Electronics к TSMC окажет существенную поддержку последней в 2023 году, поскольку именно этот тайваньский подрядчик будет выпускать основную часть клиентских решений тех же Qualcomm и NVIDIA.

Эффект от почти полного перехода Qualcomm и NVIDIA в лагерь клиентов TSMC будет настолько заметным, что его хватит на ближайшие 12 месяцев, которые в целом для участников рынка будут не самыми благоприятными.

Представители Micron Technology на своём квартальном мероприятии в начале месяца признались, что компании в ближайшие месяцы придётся иметь дело с увеличением складских запасов продукции из-за снижения спроса со стороны клиентов, а дальнейшее расширение производственных мощностей компания вынуждена будет осуществлять с осторожностью и оглядкой на не самую благоприятную конъюнктуру рынка.

Агентство Bloomberg сообщает, что южнокорейский производитель памяти SK hynix готовится снизить капитальные расходы в следующем году почти на 24% по сравнению с текущим. Строго говоря, сумма может быть уменьшена с $16 до $12,2 млрд.

Спрос на память, по мнению источника, будет сокращаться не только в сегменте смартфонов, но и в серверном. В таких условиях планировать расширение производственных мощностей нужно особо тщательно, чтобы не усугубить падение цен на микросхемы памяти. Официальные представители компании заявили, что пока не пересматривали планы по финансированию капитального строительства на 2023 год.

Аналитики BMO Capital Markets последовали примеру коллег из J.P. Morgan, которые недавно предположили, что AMD в ближайшие годы удвоит свою долю на серверном рынке с нынешних 20% до 30-40%. Правда, в прогнозе BMO Capital Markets фигурирует другой начальный уровень в 15%, да и верхний предел увеличения доли рынка AMD на отрезке до 2025 года ограничен 30%.

В любом случае, 30 % - это достаточно серьёзный показатель, чтобы считать AMD влиятельным игроком рынка центральных процессоров серверного назначения. В позапрошлом квартале компании удалось увеличить выручку от реализации серверных процессоров EPYC более чем в два раза. Специалисты Bernstein при этом отмечают, что AMD использует своё преимущество для улучшения финансовых показателей – некоторые модели EPYC дороже конкурирующих решений Intel на величину до 40%.

Впрочем, эксперты BMO Capital Markets убеждены, что снижение спроса в сегменте ПК неизбежно вызовет уменьшение выручки AMD относительно запланированных величин не только в этом, но и в следующем году. Лишь в долгосрочной перспективе высокий спрос на серверные процессоры позволит компании улучшить своё рыночное положение.

На квартальной отчётной конференции TSMC руководство компании много рассуждало о природе нынешнего кризиса в полупроводниковой отрасли, но призвало не сравнивать его с тяжёлыми явлениями 2008 года, предпочитая заявить, что излишки полупроводниковых компонентов будут реализованы участниками рынка потребительской электронике до середины следующего года.

В долгосрочной перспективе компания намеревается ежегодно увеличивать свою выручку на 15-20%. Даже если объёмы продаж электронных устройств будут стагнировать, удельное содержание полупроводниковых компонентов будет в них увеличиваться на 5-9% в год, и ярким тому примером могут стать переход сотовой связи на стандарт 5G или электрификация автомобилей с повсеместным внедрением систем активной помощи водителю. Все эти тенденции повышают удельное содержание кремниевых компонентов в одном готовом устройстве, и за счёт этого TSMC сможет переживать не самые простые для рынка электроники времена. В этом году она рассчитывает увеличить выручку на 35%, и утверждает, что проблема снижения спроса не коснётся сегмента дорогих смартфонов.

Квартальное мероприятие TSMC некоторые из приглашённые к его прослушиванию аналитиков традиционно попытались использовать для получения официальных комментариев по поводу ценовой политики компании – предсказуемо безрезультатно, надо заметить. Представители TSMC, по своему обыкновению, не стали комментировать специфику взаимоотношений с клиентами.

Когда напористый эксперт попытался выяснить, не собираются ли клиенты TSMC перенести часть заказов с первого квартала следующего года на второе полугодие этого, чтобы «проскочить» до повышения цен, то отрицательный ответ руководства компании особой ясности в ситуацию не внёс. Представители TSMC традиционно сослались на политику, способствующую формированию долгосрочных и взаимовыгодных отношений с клиентами, и только потом добавили, что у последних всё равно бы ничего не получилось, ибо сейчас производственные линии компании загружены полностью, и до конца года сдвинуть заказы нереально.

Зато представители TSMC не стали скрывать, что на себестоимость продукции компании негативно влияют не только подорожавшие материалы и оборудование, но и рост тарифов на электроэнергию, с которым тайваньские промышленные потребители столкнулись первого июля этого года. Если учесть, что руководство TSMC без остановки говорило об усиливающемся инфляционном давлении и стремлении поддержать норму прибыли на уровне не ниже 53% в долгосрочной перспективе, то можно почти не сомневаться в неизбежности повышения цен на услуги этого контрактного производителя.

Преодолев изучение всех 29 страниц стенограммы квартальной отчётной конференции TSMC, мы располагаем достаточным количеством информационных поводов, связанных с развитием всей полупроводниковой отрасли. К концу 2025 года TSMC, как известно, собирается наладить массовый выпуск 2-нм изделий. Представители компании пояснили, какие факторы считают главными при реализации соответствующих планов.

Как отмечалось ранее, переход на 2-нм технологию с новой структурой транзисторов повысит скорость их переключения на 10-15% относительно техпроцесса N3E, либо позволит при неизменном быстродействии снизить энергопотребление на 20-30%. Плотность размещения транзисторов увеличится не так сильно, с учётом запланированных изменений в их структуре – где-то на 20%.

По словам председателя совета директоров TSMC Марка Лю (Mark Liu), компания могла бы пойти на более агрессивное увеличение плотности размещения транзисторов, но это вылилось бы в удорожание конечной продукции для клиентов. Вместо этого она собирается развивать как использование чиплетов, так и трёхмерную компоновку полупроводниковых изделий. Это компенсирует скромные показатели изменения планарной плотности размещения транзисторов.