С начала 2023 года биткоин вырос на 57%, но старейшая и по-прежнему крупнейшая криптовалюта в мире далека от своих прежних высот. До исторического максимума ноября 2021 года, составляющего чуть менее $70 000, еще далеко, BTC в настоящее время находится примерно на 62% ниже этой отметки при цене $26 000.
В то же время рынок криптовалют по-прежнему находится в неопределенности после краха FTX и Terra/LUNA в 2022 году, массовых увольнений в криптокомпаниях и тревожных исков SEC против ведущих игроков Binance и Coinbase. Многие задаются вопросом: сможет ли индустрия и биткоин достичь новых высот? Очевидно, что цифровой актив не зарекомендовал себя как средство платежа или средство защиты от инфляции, массовое внедрение остается утопией, а интерес к DeFi, NFT и Метавселенная пропал.
Примерно 26 апреля 2024 года произойдет ключевое событие: приближается следующий халвинг биткоина. Вновь распределенные BTC, которые майнеры получают в качестве вознаграждения за свои арифметические операции, уменьшатся вдвое — с нынешних 6,25 BTC за блок до всего лишь 3,125 BTC. Таким образом, создается искусственный дефицит цифровых монет, и это, согласно теории, должно привести к росту цены BTC.
Лирическое отступление: Халвингом называют процесс уменьшения скорости добычи новых монет криптовалюты и одновременно с этим снижение вознаграждения майнерам. И монет меньше - соответственно их сложнее добывать и процесс становится значительно дороже, и вознаграждение за это будет меньше. Некоторые называют этот процесс "Уполовинивание" биткоинга.
Основная цель — сдерживание инфляции криптовалюты. Халвинг, как правило, влияет на цену криптовалюты, причем в сторону роста. Перед халвингом и после него спрос на криптовалюту превышает предложение, и курс начинает расти.
Многие аналитики уже высказались и спекулируют на новом ажиотаже вокруг биткоина после халвинга. Вот некоторые примеры:
Некоторые эксперты ожидают подъема криптовалюты перед халвингом (цена события просчитывается заранее, потому что все о нем знают), другие ждут ажиотажа после халвинга (из-за дефицита предложения).
Существует мнение, что в результате халвинга всегда происходили ценовые взрывы. Это случилось примерно в 2017 году (BTC вырос до $20 000) после сокращения награды вдвое в 2016 году или в 2021 году (BTC взлетел до $70 000) после халвинга в 2020 году. Следуя этой логике, произойдет еще один скачок цены BTC в 2025 году.
Следует ли делать выводы о будущем из прошлого? Лучше не надо. Движения вверх после халвинга были всегда, но они не совсем регулярны. Невозможно прочитать ни одну реальную схему, следующую математической логике.
Также справедливо будет сказать, что модель Stock-to-Flow (S2F), которая когда-то была популярна в криптовалютных кругах, приобрела дурную славу. Модель известного под ником Plan B аналитика предполагает, что цена BTC представляет собой отношение количества биткоинов, доступных на рынке («запас»), к количеству новых монет, производимых ежегодно («поток»). А поскольку халвинг происходит каждые четыре года, количество новых доступных BTC становится все меньше, а цена растет.
Plan B, личность которого неизвестна, создал модель S2F в 2019 году и просчитал будущее на основе исторических данных. Модель значительно отклонилась от прогнозов аналитика, особенно в последние несколько месяцев. По данным S2F, биткоин в настоящее время должен стоить $51 000, но в конце августа актив оценивается в $26 000.
Конечно, модели типа S2F не могут учитывать то, что происходит в реальной экономике. В 2019 году никто не мог предсказать пандемию или геополитический конфликт в Европе и его огромные последствия для мировой экономики, которые ежедневно ощущаются в виде высокой инфляции и т. д. В то же время нормативная ситуация изменилась, в криптоиндустрию во всем мире вводятся новые правила, а власти принимают меры против наиболее важных биткоин-трейдеров, таких как Binance или Coinbase.
Многое сейчас зависит от SEC. С одной стороны, регулятор ведет юридические споры против Binance, Coinbase и Ripple (т. е. трех крупнейших криптовалютных компаний за всю историю), а с другой стороны, это учреждение, к которому BlackRock, Fidelity и другим финансовым гигантам приходится обращаться со своими заявками на одобрение спотовых ETF. Эти ETF привлекают инвестиции в BTC.
Итак, на курс биткоина больше влияют не его собственные технические характеристики, а регулирующие органы и экономика – и они остаются непредсказуемыми.