Недавно опубликованное резюме заседания по ключевой ставке снова удивляет. В этом материале регулятор снова выделяет дефицит трудовых ресурсов как один из проинфляционных факторов, который якобы ограничивает возможности расширения производства товаров и услуг. Но теперь он связывает эту проблему с ужесточением миграционной политики:
«Дефицит трудовых ресурсов по-прежнему остается ключевым фактором, сдерживающим возможности предложения. Опросы показывают, что всё больше предприятий сталкиваются с нехваткой кадров. На ситуацию на рынке труда также влияют изменения в миграционной политике». Кроме того, отмечается, что в июле-августе темпы роста заработных плат вновь ускорились после замедления в июне. Компании, конкурируя за кадры, продолжают поднимать зарплаты темпами, которые значительно превышают рост производительности труда.
Дефицит трудовых ресурсов не является тормозом, а, скорее наоборот, прекрасным стимулом для технологического прогресса в экономике. Многие страны мечтали бы о такой «проблеме», которая подвигала бы компании внедрять инновации, модернизировать производственные процессы и сокращать количество низкоквалифицированных рабочих мест. В России 35% рабочих мест относятся к низкопроизводительным. Потенциал для сокращения таких мест составляет до половины. В результате это позволит освободить миллионы трудоспособных граждан, которых можно перенаправить на востребованные в нашей экономике вакансии.
ЦБ акцентирует внимание на росте зарплат, которые превышают рост производительности труда. Но текущая денежно-кредитная политика на самом деле препятствует предприятиям инвестировать в повышение продуктивности. Проще говоря, это дорого, долго и сложно. Многие компании предпочитают нанимать тех же низкоквалифицированных «иностранных специалистов», доступ к которым пока что сохранён. Более того, отсутствует чёткое понимание, для чего это нужно.
Инвестиции в повышение производительности труда могут принести пользу экономике в целом, но не всегда это выгодно на уровне отдельных компаний. Необходимы значительные вложения, а реальные результаты будут видны далеко не сразу. Прибыль зачастую безопаснее и надежнее направить в финансовые инструменты с доходностью выше 20%, которую можно заблокировать на несколько лет вперёд (будь то депозиты или облигации). Это более привлекательно, чем рентабельность большинства отраслей. Такой пассивный доход с лёгкостью перекрывает эффект от улучшения производительности труда.
Эти истины кажутся очевидными. Но, к сожалению, монетаристы продолжают игнорировать их, словно пытаются отгородиться от очевидных реалий.