На ПМЭФ-2025 Алексей Мордашов обсудил ключевые ошибки в зарубежных слияниях и поглощениях, в том числе опыт со сталелитейной компанией Lucchini.

На полях ПМЭФ Алексей Мордашов рассказал, как в начале нулевых «Северсталь» вложилась в ряд сделок по слияниям и поглощениям за границей. После финансового кризиса 2008 года многие из этих предприятий принесли убытки: общий ущерб он оценил примерно в 7 млрд долларов.

В 2005 году Северсталь приобрела контроль над итальянской Lucchini, заплатив за 79,8% акций около €770 млн. Позже, в марте 2010-го, группа докупила оставшиеся 20,2% за €82,5 млн и консолидировала 100-процентный пакет.

Однако в том же июне 2010 года Алексей Мордашов выкупил у своей же компании 50,8% Lucchini всего за €1, взяв на себя долги завода. Это решение освободило баланс Северстали от убыточного актива и позволило сократить финансовые риски.

Через четыре года, в 2014-м, Северсталь полностью вышла из Lucchini, продав итальянское предприятие индийскому JSW Steel менее чем за $100 млн вместе с обязательствами по погашению долгов.

Параллельно в 2014 году холдинг реализовал североамериканские активы — сталеплавильные заводы Severstal Columbus и Severstal Dearborn — компаниям Steel Dynamics и AK Steel за $2,3 млрд, а угольный бизнес PBS Coals ушел канадской Corsa Coal Corp за $140 млн.

Мордашов отметил, что эти сделки стали частью пересмотра стратегии и позволили избежать чрезмерного долгового бремени, чему также способствовал более осторожный подход к последующим инвестициям.

Мордашов подчеркнул, что главный вывод из этого опыта — не гнаться за модными трендами на рынке. Он отметил: если всем кажется, что нужно покупать, велик риск поддаться толпе и проиграть. «Очень опасно поддаваться увлечениям, когда какая-то мода пошла и все так делают. И ты думаешь: “все берут, а я нет — а вдруг я отстану?”», — объяснил он.

Этот урок помог «Северстали» выработать более взвешенный подход к новым вложениям. Компания стала тщательно оценивать потенциальные сделки и избегать чрезмерного заимствования. Благодаря такой осторожности она прошла недавний экономический спад без значительной долговой нагрузки, что оказалось особенно важно при высоких кредитных ставках.