Почему Bitcoin продолжит дорожать, сколько денег в ВТС вливают Киты, и когда начнётся бычье ралли

Утром 11 июля чуть ли не все новостные порталы пишут о новой волне на рынке криптовалют. Аналитики отмечают, что сегмент цифровых денег гудит, словно переполненный пчелиный улей перед грозой. Но на этот раз такой шум поднимается не от страха потерять всё, ведь на горизонте уже виднеется очередной подъём, о котором так давно говорят эксперты. На момент написания данного материала за 1 ВТС давали почти 117 тысяч долларов. Попахивает бычьим ралли, но аналитики уверяют, что мы видим лишь небольшую разминку, ведь настоящее ралли начнётся после преодоления ключевого уровня поддержки в 130 тысяч долларов. Предполагается, что очередной потолок первая криптовалюта пробьёт уже этой осенью, а крупные профильные издания пророчат фундаментальные изменения на рынке. 

У рядовых читателей возникает много вопросов. Ещё бы, ведь никто не понимает, откуда взялась такая цифра, и почему Bitcoin будет дорожать. Давайте разбираться. Согласно данным из аналитических моделей, включая CVDD (Cumulative Value Days Destroyed) и MVRV (Market Value to Realized Value), зона 123-130 тысяч долларов становится критически важной. На этом уровне активизируются долгосрочные держатели BTC, которые покупали активы ещё в 2020 году по 10-20 тысяч и теперь сидят на прибыли в 500-700%. Это значит, что у десятков тысяч человек на планете возникнет соблазн продать. И вот здесь и появляется то самое сопротивление, о котором было указано выше. Вопрос лишь в том, будут ли эти люди сливать свои активы или же предпочтут остаться в игре как минимум до следующего раунда? CEO Bitwise, Хантер Хорсли, утверждает, что не будут. По его словам, многие инвесторы, пережившие бурные падения 2022 года и набравшие позицию в период, когда Bitcoin стоил меньше 30 тысяч, не склонны выходить из рынка даже при многократном росте капиталовложений. 

Хорсли уверен, что при достижении потолка в 130-150 тысяч начнётся обратный эффект. Другими словами, произойдёт стабилизация рынка, уход слабых инвесторов и попытки консолидировать в своих руках как можно больше монет со стороны инститцуионалов. Это и есть настоящий «hodl-режим», который отлично себя зарекомендовал с акциями технологических американских гигантов. Аналитики утверждают, что 130 тысяч за 1 монету – это даже не потолок, а просто начало бычьего цикла. Согласно озвученным расчётам, учитывая 4-летние циклы и эффект халвинга, BTC в 2025 году может подорожать до 150 тысяч долларов. Не исключаются кратковременный рост до 180 тысяч, но удержать такую цену рынок будет не способен. Поддерживают такую точку зрения и данные модели Pi Cycle, указывающей на фазу «инерционного роста», во время которой цифровое золото не просто дорожает, а начинает расти на ажиотаже. Это случится, когда индикатор «страха и жадности» повысит градус. Сегодня он остановился на отметке 67 баллов, что свидетельствует о высоком интересе со стороны покупателей. 

Важно понимать, что ажиотаж активно подпитывается со стороны институциональных игроков. С начала июля резкий рост адресов-накопителей (accumulation addresses) составил +71%. Это может значить только одной: даже по достижении рекордных показателей интерес к ВТС не снижается. Более того, такие адреса покупают независимо от текущей волатильности, а это инвестиции не на 3 дня, а на 3 года и более. На самом деле не всё так очевидно, а значит не стоит забывать и об опасностях слишком активного инвестирования. Один из главных рисков называется возможная волна фиксации прибыли. Уровень MVRV в 2.75 традиционно означает перегретость рынка. Так, если рыночная капитализация сильно превышает реализованную (то есть совокупную сумму покупок по фактическим ценам), то это сигнал к тому, что крупная рыба попытается извлечь прибыль. Стоит также понимать, что даже среди крупных аналитиков нет единства относительно будущего Bitcoin. Например, некоторые математические модели упрямо твердят о том, что текущая цена BTC и структура распределения доходов держателей очень близка к теоретическому максимуму. Ориентировочно, по достижении 130 900 долларов начнётся массовая разрядка. И если это произойдёт на фоне слабых макроданных (например, негативного отчёта по инфляции в США), цена легко может рухнуть ниже 100 тысяч долларов. 

Выше представлена диаграмма, предоставленная Glassnode, которая указывает на приток капитала. Мы можем увидеть, что реализованная капитализация находится в восходящем тренде. Аналитики утверждают, что только за последнее время в Bitcoin были влиты колоссальные 4.4 миллиарда долларов. Ключевым фактором стабильности на рынке криптовалют всегда выступали майнеры. После халвинга в апреле 2024 года доходы фермеров упали в 2 раза, и теперь эти ребята вынуждены активнее продавать BTC. По последним данным, майнеры сливают в среднем 450 BTC в день. Это не критично при бычьем тренде, но становится опасным в моменты слабого спроса. Если спекулянты возьмут передышку, а институционалы перестанут вливать в Bitcoin миллиарды долларов, то именно майнеры потянут цену вниз. В настоящее время фиксируется хрупкий баланс: майнеры продают – Киты покупают. Сильные руки из США и Азии накапливают позиции, используя OTC-сделки, вне бирж, чтобы не влиять на цену. Но если спрос с их стороны ослабнет, даже 450 BTC в день могут сломать равновесие. И всё же, среди аналитиков бытуют преимущественно оптимистичные мнения. Уровень ликвидности в сети (on-chain volume), активность кошельков, количество транзакций и рост адресов с балансом выше 1 BTC говорят о том, что рынок находится на начальных стадиях роста. Реализованная капитализация достигла исторического максимума, а это значит, что участники продолжают покупать, даже несмотря на то, что сегодня за 1 монету дают почти 117 тысяч долларов. А значит, несмотря на все краткосрочные риски, давление на рост сохраняется. Психологическая отметка в 130 000 становится не потолком, а окном возможностей. Например, если рынок её преодолеет без массовых продаж, дорога на 150 000 откроется, а мы увидим не пузырь, а начало настоящего «цифрового золота 2.0». По крайней мере так утверждают аналитики.