Текст опубликован в личном блоге и его автор не имеет отношения к администрации сайта
Весь 2026 год я наблюдал, как публичные майнеры один за другим гасят стойки с ASIC и переделывают площадки под серверы для искусственного интеллекта, и, честно говоря, ждал, что тем, кто остался добывать биткоин, после этого станет легче дышать. Расчёт не сработал. Семидневный хешрейт сети впервые с 3 марта снова перевалил за 1 ZH/s, сложность на перерасчёте 16 октября прибавила 5,92% и готовится прибавить ещё, а выключенные гигантами мощности, судя по всему, лишь сменили хозяев. Подвох в том, что монета сейчас торгуется в районе от $81,5 до $82,8 тыс., далеко от прошлогоднего пика, и борьба за те же самые блоки обостряется при худшей экономике добычи. Проще говоря, конкурентов прибавилось, при том что награда в долларах усохла. Сегодня рассмотрим, где находятся хешрейт и сложность прямо сейчас, кто вернул в сеть эксахеши вместо ушедших компаний, почему CryptoQuant трактует это как бычий сигнал и чем всё это оборачивается для операторов в России. Поехали.
Курс биткоина я в основном на бирже BingX. Если у вас скачено приложение можно вывести виджет с актуальными котировками. Более того биржа максимально лояльна к СНГ пользователям и не собирается уходить. Так что ее можно считать лучшей на данный момент.
По подсчётам BlocksBridge Consulting из рассылки Miner Weekly, средний хешрейт биткоина за семь дней превысил 1 ZH/s, то есть 1000 EH/s, чего не случалось с начала марта. На mempool.space за 22 октября недельное значение держалось около 1053 EH/s, тогда как неделей ранее было примерно 1013 EH/s. Сложность после перерасчёта 16 октября выросла на 5,92% и достигла 140,58 T.
Кстати, разные счётчики на 23 октября показывают разное. Дашборд hashroot.eu, берущий данные из API mempool.space, на блоке 972 727 выдаёт трёхдневное среднее 1054,7 EH/s, CoinWarz на блоке 972 733 насчитал 1,02 ZH/s, а калькулятор Kryptex показывает всего 975 EH/s. Пугаться разброса не стоит: хешрейт вычисляют по времени нахождения блоков, и короткое окно всегда шумит. Показательнее длинные отрезки: за 30 дней CoinWarz фиксирует рост на 19,65%, за 90 дней на 14,15%, а за последнюю неделю минус 0,14%.
Следующую корректировку BlocksBridge оценивает примерно в плюс 5,16%, с оговоркой, что каждый новый блок двигает цифру; у других считалок встречаются и 6,17%, и 4,54% у hashroot при 1001 оставшемся блоке. Если всё сложится, за два перерасчёта сложность прибавит около 11,4%. Если сравнивать, то 7 февраля нынешнего года снижение составило 11,16%, до отметки 125,86 T, а более сильного спада сеть не видела со времён запрета в Китае 2021 года. В тот момент хешпрайс достиг исторического минимума в $33,31 за PH/s по суточной оценке, в июне же месячное значение, как сообщает CoinShares, опустилось ещё ниже, до $27,7.
До рекорда ещё далеко. Октябрь 2025 года показывал 1305 EH/s на сети, когда биткоин торговался дороже $111 000, а теперь около 1050 EH/s соседствуют с ценой монеты в диапазоне $81,5 до $82,8 тыс. после короткой вылазки почти к $85 тыс. Цена отстаёт от роста мощности, и на мой взгляд ровно в этом и заключается давление на каждого, кто продолжает добычу.
По версии BlocksBridge, отскок складывается из двух источников: небольшие и средние майнеры, располагающие дешёвой энергией, покупают бывшие в употреблении ASIC, тогда как Bitdeer расширяет свой майнинг одновременно с развитием ИИ-бизнеса. Правда, сами аналитики открыто признают: откуда взялись эти машины и насколько велик их возврат, подтверждений пока нет.
Масштаб ухода при этом известен. Хешрейт, реализованный публичными компаниями, снизился на 15% по итогам первого полугодия, а свежая оценка той же самой BlocksBridge даёт уже 23% потерь; один отраслевой обзор оценил мощность, которую публичные майнеры вывели за шесть месяцев, около 75 EH/s. У тех же компаний доход от ИИ-направления и высокопроизводительных вычислений за второй квартал вырос на 52% относительно первого. Высвобожденное оборудование, по расчётам аналитиков, тянет примерно на $1,5 млрд, если брать $20 за TH/s. Кто-то ушёл насовсем: Keel, бывшая Bitfarms, 29 июня погасила последние площадки и за третий квартал не получит от майнинга ни доллара, а Core Scientific выложила $41,9 млн, лишь бы отказаться от 15 EH/s ещё не поставленного оборудования.
Часть этих машин всплывает на вторичке. В качестве примера BlocksBridge называет Sazmining, которая продаёт бывшие в употреблении Antminer S21 XP и размещает их на объектах в Техасе и Парагвае. Если электричество дешёвое, подобный аппарат окупается раньше, чем новый, и я сам считаю этот канал основным источником хешрейта на ближайшие месяцы: ASIC, который крупная компания списала, не перестаёт работать оттого, что сменил хозяина. Свежие поколения вроде S21 и WhatsMiner M60 тоже добавляют эксахеши, выдавая больше хешей на каждый ватт.
Второй фактор виден прямо в отчётности. Собственный хешрейт Bitdeer в сентябре дошёл до 82,3 EH/s против 79,9 EH/s в августе и 35 EH/s годом ранее, а оборудование компании у сторонних операторов за месяц выросло с 21,6 до 28,7 EH/s. Подтягивается и NIP Group с Nasdaq: 21 октября она объявила третью сделку по покупке уже смонтированных установок на 4,47 EH/s, и после закрытия всех трёх её мощность должна вырасти с нынешних 3,11 до 13,85 EH/s. Сама BlocksBridge резюмировала, что на такое послабление конкуренции оставшиеся майнеры после исхода коллег в ИИ едва ли рассчитывали.
Параллельно укрупняются и пулы. 10 ноября прекращает работу майнинговый пул Binance, мощность которого упала с 26 EH/s в декабре до примерно 9,2 EH/s. На Foundry USA, AntPool и F2Pool сейчас приходится порядка 64% сетевого хешрейта, и когда Binance Pool уйдёт, их доля, как мне кажется, станет лишь больше.
Основатель CryptoQuant Ки Ен Джу назвал возвращение хешрейта косвенным бычьим сигналом для биткоина. По его данным, мощность сети с июльских 726 EH/s поднялась до примерно 1050 EH/s к 22 октября, то есть примерно на 45% от летнего минимума, а майнеры гонят оборудование на полной загрузке. Растущий хешрейт, как он формулирует, усиливает защиту сети и фундамент биткоина в роли средства сохранения стоимости; Cointelegraph вынес эту оценку в материал от 22 октября.
Ки Ен Джу, в свою очередь, отметил, что публичных майнеров поддерживают крупные структуры из традиционных финансов, а значит, наращивание ими мощностей он трактует как сигнал долгого интереса со стороны институционалов. Я бы с этим сигналом обращался аккуратнее. Показатель хешрейта отражает объём электричества, который майнеры согласны потратить, но ничего не сообщает о готовности покупателей платить за монету: при 1305 EH/s в октябре 2025-го курс затем в течение восьми месяцев скатился к $58 400 по состоянию на завершение второго квартала. Сама CryptoQuant признаёт, что связь двусторонняя и майнеры охотнее включают машины уже после роста курса. Если учесть, что средняя себестоимость у публичных майнеров, как оценивает CoinShares, держится около $75 500 за биткоин, то 11% роста сложности в течение двух недель урезают маржу, и те, у кого энергия дорогая, опять начнут отключать машины. Акции майнеров 22 октября, судя по торгам, на возврат хешрейта почти не отозвались.
Российским и казахстанским операторам подъём сложности даёт меньший выход монет на прежнюю мощность, притом что доступ к энергии у них и так ограничен. В отдельных районах Бурятии и Забайкальского края добыча полностью запрещена с первого апреля 2026 года до 15 марта 2031-го, и запрет затронул примерно 550 МВт оборудования. Одновременно в Госдуму от правительства поступил законопроект, вводящий уголовную ответственность за нелегальный майнинг и штрафы до 1,5 млн рублей. Давить есть на кого: по оценке Минэнерго, легальный майнинг занимает около 0,8 ГВт, тогда как на серые и чёрные фермы приходится порядка 1,5 ГВт, а ФНС насчитывает около 50 000 потенциальных майнеров при 1489 субъектах в реестре.
Экономика при 140,58 T в рублях выглядит жёстко. По оценкам 2026 года добыча окупается при тарифе от 3 до 4 руб./кВт·ч и ниже, при 5 и 6 руб. большинство ASIC крутятся около нуля, а от 7 руб. уходят в минус; себестоимость одного биткоина в РФ называют в диапазоне от 3 до 3,5 млн рублей, или от $70 до $85 тыс., что при курсе около $80 тыс. даёт почти нулевую маржу. В таких условиях бывшие в употреблении Antminer S21 XP с хостингом на площадках Парагвая или Техаса кажутся предложением именно для тех, кто у себя дома уже не может расширяться, особенно если учесть, что новый S21 XP в каталогах российских продавцов обходится в сумму от 271 000 до 285 545 рублей. Внутренняя потребность в монете тем временем выходит в легальное поле: с 1 декабря 2026 года Сбербанк запускает сделки с USDT, эфиром и биткоином. Получить биткоин скоро будет проще через банк, чем через собственный ASIC.
Следующий перерасчёт ожидается около 28 октября: на 23 октября до него оставался 1001 блок, то есть чуть больше половины эпохи позади. Оценки прибавки гуляют от 4,54% до 6,17%, а на старте эпохи встречалась даже цифра 14,24%, так что я ориентируюсь на умеренные 5%. Тогда уровень сети будет примерно на 11% больше показателя, который был до 16 октября, а цена при этом останется существенно ниже пика прошлого года. Июль показал, как быстро всё откатывается: 11 июля сложность срезали на 5,00%, до 127,17 T, а 26 июля ещё на 0,74%, до 126,23 T, когда CoinShares насчитывала от 15 до 20% убыточных майнеров. Прогноз привязан к курсу: при уходе ниже $80 тыс. операторы на вторичном железе отключатся так же быстро, как включились летом. Лично для меня в ближайшие недели есть единственный вопрос: сколько из 1050 EH/s приносят прибыль, а сколько живут ожиданием, что курс подтянется к хешрейту. Халвинг на блоке 1 050 000 наступит ещё примерно через 513 дней, так что награда за блок в этот расчёт пока не вмешивается.
Тем, кто добывает на тарифе 5 руб./кВт·ч и выше или на машинах старше S21, сейчас самое время пересчитать окупаемость с учётом 140,58 T и ещё примерно 5% сверху, и, как по мне, подержанный S21 XP с хостингом за рубежом сегодня осмысленнее нового ASIC по российским ценам. Тем, кто биткоин только покупает, рост хешрейта стоит читать как сигнал о защищённости сети, но не как обещание роста цены.
Если вам интересно, как сеть ведёт себя между корректировками сложности и кто из операторов переживает текущий курс, подписывайтесь на мой Telegram-канал: там я разбираю такие сдвиги подробнее и продолжу следить за хешрейтом.