После сентябрьского отскока рубль выглядит устойчивее, но эта стабильность держится на хрупком основании. Экономист РЭУ им. Плеханова Эльмира Асяева считает, что положительный эффект быстро исчерпается.
По словам эксперта, поддержку национальной валюте дало неожиданное решение Центробанка снизить ставку только на один процентный пункт, тогда как рынок ждал более мягкого шага. Еще один фактор — восстановление экспортных доходов благодаря стабилизации цен на нефть и газ и частично выстроенным логистическим каналам.
Однако Асяева подчеркивает: этот эффект носит остаточный характер. В течение ближайшего месяца курс будут определять долгосрочные дисбалансы в экономике, сохраняющиеся инфляционные ожидания и геополитическая напряженность. Дополнительное давление создаст традиционный осенний спрос на валюту со стороны импортеров.
Ситуацию усложнит и бюджетное планирование. Уже в следующий понедельник в Госдуму внесут проект федерального бюджета на 2026–2028 годы. Размер расходов и уровень дефицита напрямую повлияют на дальнейшие решения регулятора по ключевой ставке.
Есть и положительные моменты. По словам Асяевой, Банк России продемонстрировал готовность активно вмешиваться в рынок: повышение ставки и валютные интервенции последних лет помогли удержать курс от резких колебаний.
В октябре, прогнозирует финансист, волатильность сохранится, а колебания составят от 90 до 105 рублей за доллар. Итоговое направление определят экспортные поступления, действия Центробанка и внешнеполитическая среда.