реклама
При выпуске облигационного займа в такой форме компания заинтересована в том, чтобы держатели этих ценных бумаг не реализовывали своё право конвертировать их в акции, поскольку в этом случае происходит "разводнение" акций. Доля каждого акционера в уставном капитале компании снижается. Высокая цена конверсии удерживает владельца облигаций от соблазна конвертирования этих бумаг в акции. Однако, если курс акций AMD в 2015 году превысит $42.12, то большинство держателей облигаций предпочтёт получить в обмен на них акции компании, а не денежные средства.
Как сообщает сайт Yahoo! Finance , компания AMD в 2007 году предусмотрела своего рода страховку от разводнения акций, заключив с инвестиционным банком Lehman Brothers особое соглашение. По его условиям банк должен был к 2015 году приобрести достаточное количество вращающихся на свободном рынке акций AMD, чтобы в случае массового конвертирования облигаций в 2015 году акционерный капитал компании не пострадал бы от разводнения. AMD просто получила бы от Lehman Brothers необходимое количество существующих акций, и не стала бы выпускать новые. Компания должна была заплатить Lehman Brothers за реализацию этого плана $182 млн.
реклама
Теперь, после банкротства Lehman Brothers, данный план не может быть реализован. AMD пытается вместе с другими клиентами банка вернуть свои средства. Защита от разводнения акций в этих условиях может быть реализована другими способами: например, AMD может сама выкупить необходимое количество собственных акций с рынка, и зарезервировать их под будущий обмен на облигации. Если сделать это сейчас, то можно обойтись малыми затратами, поскольку курс акций AMD находится на минимальном уровне с начала девяностых годов прошлого века. Проблема, как известно, заключается в том, что в условиях кризиса у компании нет достаточного количества свободных средств для реализации планов.
Сейчас обсуждают