Генеральный директор Dell Майкл Делл выступил с серьезным предупреждением относительно ситуации в мировой полупроводниковой отрасли. По его словам, в следующем году дефицит таких компонентов, как память HBM и DRAM, только усилится. Учитывая рекордный объем невыполненных заказов на серверное оборудование для корпоративного сектора и систем искусственного интеллекта, компания Dell столкнулась с нехваткой комплектующих. Именно от наличия определенных компонентов зависит, как быстро Dell сможет превратить заказы на сумму 95 миллиардов долларов в реальную выручку.

Изображение: нейросеть qwen

Чтобы избежать чрезмерного отвлечения оборотных средств в условиях ограничений поставок, Dell внедрила операционную модель, которая в определенной степени защищает компанию от будущих рисков.

Стремительное развитие инфраструктуры для генеративного ИИ и растущие потребности в высокомасштабируемых вычислительных мощностях значительно опережают мировые производственные возможности по выпуску памяти. Современные серверы для ИИ критически зависят от передовых чипов памяти HBM, которые интегрируются вместе с высокопроизводительными графическими процессорами (GPU) и ускорителями для обеспечения эффективного выполнения задач (инференса). Именно эти чипы, способствующие бурному росту Dell, одновременно становятся главным сдерживающим фактором для компании.

Как сообщает Wall Street Journal, Майкл Делл подчеркнул, что дефицит памяти может сохраняться на протяжении четырех лет, поскольку новые полупроводниковые предприятия, как ожидается, выйдут на полную производственную мощность лишь к 2029–2030 годам. Этот структурный дефицит создает серьезные трудности для системных интеграторов. Кроме того, по мере роста цен на память увеличивается и стоимость флагманских серверных архитектур.

Чтобы справиться с этими проблемами, а также с дефицитом памяти DRAM, Dell применяет операционную стратегию, позволяющую избежать чрезмерного отвлечения оборотных средств. Портфель заказов на ИИ-серверы, оцениваемый в 95 миллиардов долларов, — крупнейший за всю историю компании. Неспособность обеспечить достаточные поставки памяти создает риск задержки сроков их отгрузки.

Dell удается поддерживать модель с минимальным уровнем запасов: закупка чипов DRAM производится непосредственно перед финальной сборкой, что позволяет сохранять ликвидность на случай колебаний спроса. Кроме того, подобно Samsung и SK Hynix, компания Dell использует долгосрочные соглашения о поставках и авансовые платежи со стороны клиентов для резервирования передовых модулей памяти, тем самым защищая свой баланс от неожиданных скачков цен.