Главный экономист Apollo Global Management, одной из крупнейших в мире инвестиционных компаний, управляющей активами более чем на $670 млрд, Торстен Слок заявил, что нынешний ажиотаж вокруг искусственного интеллекта представляет собой более крупный финансовый пузырь, чем бум доткомов в конце 1990-х. По его словам, фондовый рынок сейчас неоправданно завышает стоимость небольшой группы технологических гигантов, таких как Nvidia и Microsoft, даже сильнее, чем инвесторы оценивали интернет-компании накануне краха 2000 года.

Свой анализ экономист основывает на форвардном коэффициенте P/E (соотношение цены акции к прогнозируемой прибыли). Высокий показатель P/E отражает оптимизм инвесторов относительно будущих доходов компании. Слок утверждает, что сегодня этот коэффициент для лидеров рынка превысил пиковые значения эпохи доткомов. Это говорит о том, что ожидания инвесторов от ИИ стали ещё более нереалистичными.

Ключевым признаком пузыря он называет тот факт, что почти весь недавний рост индекса S&P 500 обеспечивают всего несколько компаний — Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Meta, Alphabet и Tesla. По мнению эксперта, стоимость их акций оторвалась от реальности, поскольку основана не на текущей прибыли, а на гигантских ожиданиях от будущих ИИ-технологий.

Опасения Слока разделяет и глава китайской компании Baidu Робин Ли. Он предсказывает, что, когда пузырь лопнет, выживет лишь около одного процента ИИ-стартапов. По его мнению, это в конечном счёте приведёт к стабилизации рынка и появлению более реалистичных ИИ-продуктов.

Несмотря на эти предупреждения, IT-гиганты продолжают вкладывать в искусственный интеллект колоссальные средства. Meta строит новые дата-центры более чем на $60 млрд, Microsoft направляет на ИИ-инфраструктуру около $80 млрд, а OpenAI разрабатывает собственный браузер, чтобы бросить вызов Google.