Разрыв между биткоином и остальным крипторынком превратился в пропасть. За последние два года первая криптовалюта выросла на 28%, а средний альткоин среднего размера потерял 74%. Ethereum за тот же период остался примерно на том же уровне. Эти данные приводятся в отчете аналитической компании Glassnode и биржи Bybit.
Изображение - ChatGPT
В отчете это расхождение названо главной чертой текущего цикла. Биткоин растет в цене, тогда как средние альткоины за тот же период подешевели вдвое. Это противоположность привычному «альтсезону», когда капитал перетекает из биткоина в меньшие токены по мере роста рынка. Та же концентрация видна и в кредитном плече. Открытый интерес к фьючерсам на биткоин составляет около 2% от его капитализации. У небольших спекулятивных монет этот показатель гораздо выше: у PEPE он достигает 24%. Иными словами, основная спекулятивная активность сосредоточена в малых токенах, в то время как биткоин обеспечивает основной рост.
Институциональный спрос по-прежнему смещен в сторону лидеров. Спотовые биткоин-ETF привлекли около $55,2 млрд совокупного чистого притока. Это значительно больше, чем примерно $13,1 млрд, поступивших в фонды Ethereum. Спотовые ETF Solana, более новые и меньшие по размеру, собрали около $29,7 млн. Вывод отчета прост: потоки концентрируются там, где концентрируется доходность.
Данные ограничены площадками, которые отслеживает Glassnode. Отчет описывает ситуацию на этих площадках, а не на всем рынке. Главный вопрос сейчас — разворачивается ли ротация. Несколько дней назад биткоин поднялся выше $80 000 после мягкого прогноза Федеральной резервной системы. За ним последовал и остальной рынок: общая капитализация криптовалют выросла на 4,6% за день и достигла примерно $2,85 трлн. Некоторые крупные монеты обогнали биткоин в этом отскоке. Solana прибавила около 10% за день, а NEAR и Uniswap показали еще больший рост. Это намекает на ту широту движения, которой не хватало в течение года.
