Дженсен Хуанг, глава NVIDIA, недавно объявил о создании инвестиционных платформ для финансирования ИИ-инфраструктуры на сумму до $500 млрд. Однако Дэвид Сакс, член совета по науке и технологиям при президенте США, в подкасте All In обозначил главный риск этого плана — перенасыщение рынка вычислительными мощностями.
Изображение - ChatGPT
По словам Сакса, угроза исходит не от спроса, а от перепроизводства. Инвесторы и компании могут построить слишком много дата-центров и закупить избыточное количество GPU. В результате цены на аренду вычислительных мощностей обрушатся. Ситуация может повторить сценарий краха доткомов, когда после бума интернет-компаний образовался гигантский объем неиспользуемых оптоволоконных линий — так называемого «темного волокна». Аналогично рынок может заполниться «темными GPU» — чипами, которые не приносят дохода.
Nvidia привлекла $500 млрд от Уолл-стрит для финансирования ИИ-инфраструктуры
Сакс ссылается на недавнее заявление Илона Маска, который оценил стоимость вычислительных мощностей в $30–50 за ватт. Маск рассчитывает к концу 2027 года заработать $300–500 млрд, предоставив 1 гигаватт мощностей. Однако эти цифры вызывают сомнения. Например, компания Nebius заключила контракты на $20–25 млн за мегаватт в год — значительно меньше, чем предполагает Маск.
Парадокс в том, что политические препятствия могут защитить рынок от перенасыщения. Строительство дата-центров сталкивается с бюрократическими барьерами, протестами населения США и нехваткой электроэнергии. Эти сложности, по мнению Сакса, предотвратят избыточное строительство и сохранят баланс спроса и предложения.
Сакс также объяснил, зачем NVIDIA создает финансовые платформы с участием крупных банков и инвестфондов. Основная цель — снять ограничения по финансированию. Компании, такие как SpaceX Илона Маска, планируют построить 6–8 гигаватт мощностей в следующем году, что потребует $300–400 млрд капиталовложений. NVIDIA предоставляет своего рода кредитную линию, делая GPU финансовым инструментом. Это позволяет клиентам не искать финансирование самостоятельно, а брать чипы в аренду с отсрочкой платежа.
