Курс доллара в 70 рублей сейчас кажется фантастикой. Но аналитики считают — такое возможно при определенных условиях.

Первый сценарий предполагает возвращение ЦБ к повышению ключевой ставки. Более дорогие кредиты охладят спрос на импорт и снизят интерес к валюте. Экспортеры активнее станут продавать валютную выручку — им понадобятся рубли для расчетов вместо кредитов по высоким ставкам.

Второй вариант связан с геополитикой. Представьте мирное соглашение по Украине — это резко улучшит настроения инвесторов. Спрос на российские активы вырастет, нерезиденты вернутся к покупкам рублевых гособлигаций.

Правда, у сильного рубля есть обратная сторона. Смягчение санкций после гипотетического урегулирования может подстегнуть импорт — компании бросятся закупать оборудование и технологии. Спрос на валюту снова взлетит, оказывая давление на рубль.

Шепелев подчеркивает: оба сценария маловероятны. На среднесрочную перспективу аналитик ожидает курс около 90 рублей за доллар. Туда толкают рубль и дешевеющая нефть, и сохраняющийся отток капитала.

Пока же рубль демонстрирует удивительную стабильность, игнорируя внешние негативные факторы. Но для настоящего укрепления до уровней семилетней давности потребуется либо радикальное изменение денежной политики, либо геополитический прорыв.