Сегодня целый ряд производителей высокотехнологичной продукции по всему миру сталкивается с ограничениями своей деятельности. Как недавно выяснилось, все достижения человечества принадлежат США, а значит нужно чётко следовать приказам из Вашингтона. И всё бы ничего, но приказы имеют разрушительный характер и сильно мешают развитию технологий. Так, NVIDIA вынуждена сократить поставки графических ускорителей на китайский рынок. Чипы всё равно доходят до Поднебесной, но власти США настроены решительно, а значит со временем поставки станут отслеживать ещё пристальнее. Тайваньская TSMC отказывает в размещении заказов целому рядку китайских разработчиков чипов, тогда как нидерландская ASML фиксирует резкое снижение продаж на фоне запрета сотрудничества с материковым Китаем. А между тем примерно половину доходов ASML получала от реализации продукции в КНР, а найти новых покупателей на такие значительные объёмы невозможно.
Нет никаких сомнений, что давление на Китай продолжит усиливаться, а в опасности прежде всего крупные разработчики, значительная часть продукции которых продаётся на рынке Поднебесной. К таковым относится AMD, Intel, NVIDIA и десятки других компаний, но особое внимание регулирующих органов из США привлекает Qualcomm. Сегодня американский разработчик мобильных процессоров огласил итоги третьего квартала, рассказывая о значительном росте выручки. Благодаря этому появилась возможность инвестировать средства в обратный выкуп акций на сумму 15 миллиардов долларов. Представители Qualcomm огласили прогноз на 4 квартал 2024 года, ожидая ещё более высоких продаж и роста доходов. Благодаря этому акции американского разработчика пошли вверх, демонстрируя высокий уровень доверия среди инвесторов. В рамках оглашения результатов представители Qualcomm много говорили о ключевых направлениях развития. Например, там заявили, что предстоящие праздники в США и Европе принесут дополнительную выручку, поскольку к концу года покупатели обычно более активно покупают смартфоны и другую цифровую электронику.
Может показаться, что всё стабильно, вот только между строк мелькнула любопытная цифра, на которую аналитики советуют обратить особое внимание. Всё дело в том, что 46% всей прибыли Qualcomm обеспечивает китайский рынок. Лидерами по закупке мобильных процессоров стали Xiaomi, Oppo и Vivo, но всё это чисто китайские компании, а это крайне плохо для бизнеса. Напомним, не так давно Apple продлила контракт с Qualcomm до 2026 года и намерена закупать чипы, но торговые операции между двумя американскими компаниями сильно снизились. Аналитики и инвесторы беспокоятся о том, что Qualcomm не сможет компенсировать снижение доходов от ключевого партнёра. В портфолио Apple есть несколько чипов, на основе которых собирается большая часть продукции, ну а яблочная компания постоянно снижает зависимость от сторонних разработчиков. Рынок предсказуем, а количество покупателей продукции крайне ограничено. Проще говоря, даже сегодня контракт с Apple не приносит много прибыли, а значит зависимость от китайского рынка неизбежно продолжит расти. Qualcomm уже готовится к падению доходов и заявила о планах выйти на рынок ноутбуков, а также нарастить активность в сфере искусственного интеллекта и дата-центров. Насколько успешными станут такие попытки, покажет время, но пока перспективы здесь крайне туманны. Большую часть рынка ноутбуков контролирует Intel. Даже более перспективные решения AMD не могут заинтересовать ключевых сборщиков, а всё это ставит под сомнение успешный выход Qualcomm на новый для себя рынок.
Не так давно Qualcomm подписала соглашение на поставки чипов Shenzhen Transsion Holdings. Это крупная китайская компания, которая выпускает телефоны для развивающихся рынков. Таким образом гарантируется поступление дополнительных доходов, но эксперты называют стратегию американской компании провальной с точки зрения перспективы. Вчера победу в гонке за кресло президента США одержал Трамп, ну а этот политик выступает за введение новых тарифов на китайские товары, предлагая пошлины на импорт в размере 10-20%, а на китайские товары и вовсе до 60%. По мнению Трампа, такая мера должна поддержать американское производство, вот только в числе пострадавших несомненно окажутся все технологические гиганты. Ну а поскольку зависимость Qualcomm от китайского рынка увеличивается, то именно эта компания попадёт под удар. Руководство Qualcomm пока не комментирует, какие действия будут предприниматься после ужесточения торговой политики, предпочитая говорить исключительно о хороших новостях.
Пока же, на фоне начала продаж новых смартфонов производства Xiaomi, Oppo и Vivo, а также положительных ожиданий от праздничного сезона, Qualcomm прогнозирует выручку в следующем финансовом квартале в размере 10.9 миллиарда долларов, что выше ожиданий аналитиков, указывавших на 10.59 миллиарда долларов. Напомним, в предыдущем финансовом квартале, завершившемся 29 сентября, Qualcomm уже превзошла ожидания с выручкой в 10.24 миллиарда и прибылью 2.69 доллара на акцию, что выше прогнозов аналитиков. Не следует забывать, что Qualcomm продолжает борьбу в суде с Arm, чьи технологии активно используются в её продуктах. Arm грозит приостановкой ключевой лицензии, что может повлиять на работу Qualcomm. Ожидается, что разбирательства в рамках этого конфликта начнутся в декабре, и Qualcomm продолжает активно защищать свои позиции на рынке. Эксперты полагают, что в ближайшие несколько кварталов на доминирующее положение на рынке Qualcomm ничто не повлияет, но ситуация быстро меняется, а от Трампа можно ожидать чего угодно. Крупным заказчиком вне Китая остаётся Samsung, но при необходимости корейская компания и сама может выпускать достаточное для смартфонов собственного производства количество процессоров.
