В 2019 году Чарльз Эдвардс представил модель оценки справедливой стоимости BTC, которая основана на расчете электроэнергии, требуемой для добычи криптовалюты, и скорости роста предложения. Рост цены монеты стимулирует активность майнеров, что влияет на ценность BTC с учетом энергетических затрат. В случае роста из-за спекуляций, энергопотребление не увеличивается, что в конечном итоге приводит к снижению цены.

Важно отметить, что данная корреляция подвергается изменениям при переходе майнеров на Asic. В 2022 году отмечается некоторое разногласие в показателях. На сегодняшний момент затраты на добычу BTC составляют $21,6 тыс., в то время как цена, основанная на энергозатратах, равна $45,3 тыс.

С началом 2022 года хешрейт увеличился в два раза, достигнув 389 Eh/s. Однако в этот же период BTC потерял 46% своей стоимости, а 1Th мощность значительно сократила свою прибыльность в четыре раза.

Увеличение хешрейта было обусловлено внедрением дополнительного оборудования, что привело к росту фундаментальной ценности BTC. На основании этого эксперты делают вывод о возвращении цены к справедливому уровню в $45 тыс.